L'ACTIVISME ACTIONNARIAL

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L’ACTIVISME ACTIONNARIAL

Il s’agit de passer des droits de l’actionnaire au pouvoir de l’actionnaire. La transparence financière , le dialogue entre les actionnaires et les sociétés cotées résulttent de la reconnaissance de la force de l’actionnariat.  

Investissement et promotion de la valeur actionnariale

Les fonds collectifs ont démontré l’influence qu’un contrôle actif pouvait avoir sur la gestion des sociétés et le développement de la valeur actionnariale. Il en est de même des investisseurs qui , en investissant dans des sociétés sous cotées et dont la gestion doit être dynamisée, participent au contrôle actif de la performance des dirigeants.

Exercice du pouvoir de l’actionnaire, contrôle et influence des dirigeants

Les gestionnnaires d’actifs collectifs français se sont contentés d’une gestion souvent qualifiée d’obligataire. Les actionnaires individuels se sont laissés à la passivité, les banques exerçant pour eux les pouvoirs en blanc qui viennent conforter ainsi les dirigeants.  Les actionnaires doivent assumer un côle plus actif

L’utilisation des moyens de l’actionnaire

La « judiciarisation » résultant de l'exercice effectif des droits reconnus à l'actionnaire d'agir en justice,  est dénoncée par certains. Elle est le corollaire du libéralisme, la norme judiciaire individuelle alliant la souplesse du développement au cas par cas à l’absence d’intervention d’autorités publiques.

Le recours au juge est tant le fait des sociétés , pour résister à des offres inamicales, que des actionnaires. Le processus judiciaire est une technique de temporisation anti-OPA, mais aussi de développement des normes boursières.

Le transfert des recours contre les décisions des autorités boursières à la Cour d’Appel a incontestablement permis un contrôle des procédures (Fermière de Cannes) et le développement de règles de fond, y compris en soulignant l’ambiguïté ou la contradiction des textes.

Actions civiles

Les actions d’actionnaires ont fait progressé la protection des minoritaires en cas d’OPA, par la modification des textes et en particulier du règlement du CMF (antérieurement du CBV)

Actions pénales

Les actions pénales sont venues sanctionner un certain nombre de scandales financiers.  

 
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