INTRODUCTIONS EN BOURSE

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L'introduction en Bourse résulte de la mise sur le marché d'une portion du capital.

L'introduction en Bourse se fait sous le contrôle de l'AMF

L'introduction en Bourse se fait suivant divers types de procédure pour résoudre la difficulté principale qui est la fixation du prix. Il s'agit de déterminer le prix d'équilibre entre la demande et l'offre alors que par définition le marché n'a pas encore été établi.

Un prix élevé décourage la demande en supprimant les espoirs de plus value à court ou moyen terme. Un potentiel de hausse trop élevé risque de déclencher des achats massifs où la demande deviendrait excessive par rapport à l'offre.

 

 

 

Les procédures d'offres

L'une joue sur les quantités mais pas sur le prix

  • l'offre à prix ferme (OPF), avec indication du cours d'introduction. Les quantités demandées sont réduites de façon à les ajuster au nombre de titres offerts. Cette solution et donc adaptée aux très grosses opérations comme les privatisations. Elle a pour inconvénient que le nombre de titres alloué à chacun peut être très faible. Pour parer à cet inconvénient il est souvent prévu des pré-réservations qui sont privilégiées sur les offres de souscription, ou un traitement préférentiel des petites quantités

D'autres permettent de faire évoluer le prix en fonction des quantités demandées par les donneurs d'ordre

  • l'offre à prix minimal (OPM), avec un cours minimal et des enchères 
  • l'offre à prix ouvert (OPO) , où les ordres doivent être envoyés dans la fourchette de cours proposée

 


Des avis d’introduction sont  publiés  avant l’opération  pour préciser la procédure retenue, les caractéristiques de l’offre et les modalités à observer par les acheteurs.

 Le jour même, un avis de résultat indique le cours coté, le taux de réponse des ordres et les conditions dans lesquelles la cotation sera effectuée le lendemain. L’offre et la demande s’ajustent ensuite sur le marché..


Les due diligences avant les introductions en Bourse,  Petrovic, Alexandra, Marchés et Techniques Financières-Haute Finance (MTF), n°117,  01/05/2000, p.44

L'introduction en bourse,  Daigre, Jean-Jacques ; Bompoint, Dominique ; Basdevant, François,  Droit des sociétés Actes pratiques, n° 45,  01/06/1999, pp 4-27

S'introduire en bourse,  Nau, Valérie,  Option Finance, n 546, 03/05/1999, pp 12-17

Introduction en Bourse et augmentation de capital,  Affiches parisiennes,  n° 114,  13/10/2000, pp 12-13

S'informer sur une société qui s'introduit en bourse, Bulletin mensuel COB, n°2n ,  01/02/1998, pp 5-8

Enjeux d'une cotation boursière pour groupe familial,  Lucq, Revue de droit bancaire et de la Bourse, n° 61,  01/05/1997, pp 82-84

La cotation sur le Nouveau Marché, approche des premières difficultés juridiques,  Callede, Pierre ; Marchand, Christophe,  Option Finance, n° 409,  24/06/1996, pp 31-31

First Offer portail d'introductions en bourse

http://www.first-offer.com/first-offer.asp

CIIB

http://www.bourse-introduction.com/

Fimatex, espace introductions

http://intro.fimatex.fr/acceder.html

Financenet

http://www.finance-net.com/apprendre/fiches/introductions.phtml

ABC Bourse

http://www.abcbourse.com/z/netpme/participer_intro.html

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