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BEAR STEARNS


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Bear Stearns a été fondée en 1923. Elle avait survécu à la crise de 1929. Elle était classée 1re en 2007 des "sociétés les plus admirées d'Amérique".

Bear Stearns et les junk bonds

Bear Stearns a été l'underwriter de la première émission de junk bonds en 1997, suivie ensuite par Drexel Burnham Lambert. Le junk bond sont des obligations  "below investment grade".

Bear Stearns et la titrisation

L'effet de levier utilisé par Bear Stearns dans ses opérations de titrisation  est considérable. Le ratio entre les actifs et les fonds propres des investisseurs qui était de 26 en 2005 était passé à 32.8 en 2007.

Bear Stearns et les opérations de dérivés

Bear Stearns avait développé un rôle central dans es marchés de dérivés de crédit et dans les swaps d'intérêt. C'est la raison pour laquelle la Fed a facilité le sauvetage de Bear Stearns.

Le calendrier de la chute de Bear Stearns

Mi-juin 2007 Bear Stearsn annonce que deux de ses "hedge funds" ont subi des contre-performances. Trois de ses principaux clients, Carlyle Capital Cor, Peloton et Focus Capital, ont des difficultés à honorer des appels de mage.

6 Aout 2007 Warren Spector, le n. 2 de la banque démissionne

10 Septembre 2007 Joseph Lewis acquiert 7 % du capital de Bear Stearns pour 860 millions $

16 Octobre 2007 Citic Securities s'engage à investir 1 milliards $

20 Novembre 2007 Pour la première fois de son histoire Bear Stearns annonce une perte trimestrielle (854 millionz $)

8 Janvier 2008 Démission du Pdt James Cayne

14 Mars 2008 A Fed accorde un prêt d'urgence de vingt huit jours. L'action perd 47%

17 Mars 2008 L'action chute de 84%. JP Morgan annonce qu'elle achète Bear Stearns pour 236 millions $, soit 2$ l'action., alors que celle-ci cotait 80$ un mois auparavant. La Fed s'est engagé à prendre à son compte 30Mds$ de créances douteuses de Bear Stearns.

19 Juin 2008 Les deux responsables des '"hedge funds" sont arrêtés et mis en examen devant un tribunal fédéral à New York

 

 

 

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